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【基金知识】分级基金投资策略解析




2014年以来,分级基金逐步走进大众视野,无论是从产品数量上还是规模上均得到快速扩充,但分级基金产品结构中的复杂性,也使很多投资者难以很好地使用这一投资工具,形成不当投资或盲目投资。下文将就分级基金的几类投资策略进行解析。


1、分级A的投资策略

(1)买入低估的分级A并长期持有获取稳定的利息收益

分级A通常是折价交易,约定收益率与折价兑现差共同构成了分级A的收益来源即隐含收益率。通过购买隐含收益率高的分级A并长期持有,可以相对稳定地保证本金安全及利息收益。


(2)寻找低估且整体折价的分级A并轮动

每周末计算母基金的折价率和分级A的隐含收益率,选择隐含收益率高、母基金折价率高的分级A。每周买入排名靠前且流动性较好的三个分级A,每周轮换。


(3)购买有下折预期的分级A博取下折收益

下折是分级A期权价值实现的方式。一般情况下,A份额中有75%左右会折算为净值为1元的母基金,如果是以0.8元左右的成本买入A份额,参与下折的收益将达到近15%,但需要注意持有分级A参与下折需承担两日的母基金净值波动风险。


2、分级B的投资策略

(1)研究大盘及板块走势,锁定投资行业或主题

分级基金大多是跟踪行业或主题指数,在选择分级B时首先要根据行业基本面、相关政策、热点事件等,选定强势板块,借助杠杆跑赢指数和大盘。同时分级B受市场情绪影响大,积极预期通常能带动价格大幅上涨。


(2)在同类行业和主题的分级B中,综合考虑杠杆、流动性、折溢价情况

热门行业会同时出现7、8只分级基金,此时可选择杠杆更高、流动性更好的分级B,同时避开母基金溢价较高的分级B,避免套利盘带来的打压。


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